8xk7u9.xyzlhtml/32725

下面，我想跟大家分享“四个方面”的考虑：第一，我们坚持金融服务实体经济，特别是民营经济导向，夯实高质量发展基础。金融是现代经济的核心，是实体经济的血脉，浙江省委省政府始终把服务实体经济作为金融改革发展的出发点和落脚点。优先解决民营企业，特别是小微企业“融资难”、“融资贵”问题，用金融之水灌溉实业之田。截止今年9月末，浙江金融机构各项贷款余额达到了10.2亿元，比年初增加了1.2万亿元，增速是15%。总量、增量和增速，分别居全国的第三、第二和第一位。

1、龙头高成长性持续：从上周披露的17年年报及一季报看，17Q3/17Q4/18Q1营收增速分别为18%/23%/22%，17Q4营收增速创新高，而18Q1仍持续维持营收增速高位，符合我们17Q2起一直强调的营收带动净利润增长逻辑。而18Q1扣非内生增长高达40%，符合我们前期周报及点评提示。公司披露半年报预告18H1净利润32.2-34.2亿元，同比增长27%-35%，均符合我们前期预期，超市场预期。

4．优质动力煤企业，估值低亟待修复。2018年市场非常关注的一个点为新增产能到底有多少？此前我们判断2018年新增产能在6000-8000万吨左右，目前我们依然维持这个判断。国家统计局数据显示，2018年3月原煤产量2.9亿，同比增长1.3%（此为调整17年3月原煤产量数据后的增速）。若拿未经调整的数据对比，3月原煤产量2.9亿吨，较2017年3月份原煤产量3.0亿吨同比下降3.2%，新增产能释放缓慢得到印证。另外，根据国家能源局公布的全国最新矿井产能数据来看，2017年底全国在产矿井和进入联合试运转矿井产能相较2017年6月底均有所下降；分省来看，在产产能增量集中于内蒙和陕西，符合我们此前判断，其他22个省份随着去产能的持续推进，在产产能均在减少；从在建矿井来看，山西进入联合试运转矿井产能增加2050万吨，陕西和内蒙分别减少2780万吨和730万吨。这些数据也一定程度上佐证了目前产能置换进展仍相对缓慢。因此，全年来看，2018年新增产能增量相对较少，在全社会库存低位，进口煤限制重启升级等支持下，预计2018年煤价中枢保持高位。经过前期煤炭板块较为充分的调整，公司目前估值仅在7倍左右，估值低亟待修复。

▲2013-2014年，两艘053H3型以2400吨的排水量，创下了人民海军亚丁湾护航史上排水量最小战舰的记录——而且估计也不会被刷新了出航时间往往在半年以上的亚丁湾护航任务，使得多型国产战舰全舰各系统（特别是动力系统）长航可靠性得到了充分的考验，有助于后续舰的改进完善。例如北部战区海军的052D型117舰，该舰3月25日刚刚结束为期210天的第33批护航任务（其间先后参加了中俄南非和中俄伊朗海上联合军事演习）靠港，4月10日就出现在伴随辽宁舰航母编队前出西太平洋的阵容里，充分展现了这艘战舰良好的状态。

投资建议：我们预计公司2018-2020年净利润为116.2亿、121.0亿和123.4亿，对应eps分别为1.16元、1.21元和1.23元。给予“买入”评级，维持目标价11.13元。风险提示：宏观经济大幅下滑，煤价大幅下跌，新增产能大量释放，在建矿井投产不及预期，政策性调控煤价。

美元定存利率差距大近日，《证券日报》记者从银行获悉，少数商业银行大幅提高了美元定期存款利率。以某总部设在南方的商业银行为例，自7月2日起，银行上调了美元定期利率。起存金额为1000美元-10000美元（不含），3个月、6个月、1年、2年的美元存款定期利率分别为2.1%、2.25%、3.1%、3.3%。起存金额为1万美元-20万美元（不含），3个月、6个月、1年、2年的美元存款定期利率分别为2.2%、2.4%、3.2%、3.4%。起存金额为20万美元以上，3个月、6个月、1年、2年的美元存款定期利率分别为2.3%、2.55%、3.25%、3.5%。