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可以看到，上面提到的内地知名新经济公司，虽然其业务模式和前景不用质疑，但仍然改变不了业绩持续亏损或市盈率炒高事实。同时，一般老股民都知道，尤其是A股，上市公司为了IPO成功以及尽量取得更高的估值，往往在上市前3年都会业绩很好看以充分体现业务增长的爆炸性。然而一旦成功上市，业绩多数都会出现180度的变化，具体原因大家都懂的。所以，在投资者相对成熟的港股市场，过高估值上市的公司就难受待见了，一方面认为估值确实有水分需要释放，另一方面往后的业绩增长情况还需要留待观察。

此外，人民意志、军队战略、武器装备、领导人及军事将领的才能等也影响到了战局的演变。而目前对于新经济股的处境，正如当年的苏德战场：空军大幅肆虐，股价频频破发，殊不知新经济股也有足够的纵深和实力扭转战局。每一枚硬币都有两个面，虽然这些新经济公司的估值有过高之疑，但正是其强大的业务模式和前景，才会享受到如此高估值的待遇。同时，从新经济的战略意义而言，放在更长远的时间跨度看，这些独角兽可能并非都是被高估，因为他们的内核足够强大。

然而，尽管输家是大家都心知肚明的，但大赢家仍不为人知。直到现在。彭博社指出，作为（令人失望的）收益报告的一部分，汇丰银行报告称，在土耳其金融危机期间，该银行从里拉的崩溃中获利，在一天内就赚了1.2亿美元。尽管去年夏天土耳其里拉的暴跌打击了日本外汇交易员和巴克莱等一些投资银行的交易利润，但汇丰（HSBC）却处于有利的另一边，并从土耳其货币贬值中大肆获益。

截至2019年6月30日，五项物业资产总楼面面积及可租赁总面积分别约为262378.9平方米及249988.3平方米，根据可租赁总面积计的平均租用率为81%，评估价值总额为人民币6517百万元。（招商房托基金底层资产 资料来源：招股书）具体来看，招商房托基金的底层资产具有相当的物业优势。

来源：证券时报1月28日上午，广东省十三届人大二次会议开幕。广东省长马兴瑞做政府工作报告。马兴瑞指出，今年广东省经济社会发展的主要预期目标是：地区生产总值增长6%~6.5%，突破10万亿元大关；地方一般公共预算收入增长6%~6.5%；固定资产投资增长9%左右，社会消费品零售总额增长8.5%左右，进出口总额增长3%左右；城镇新增就业110万人，城镇调查失业率和城镇登记失业率分别控制在5.5%以内、3.5%以内；居民消费价格涨幅控制在3%以内；居民人均可支配收入增长与经济增长基本同步；单位地区生产总值能耗下降3%。

从历史看本轮社融变化。我们认为在政策集中出台之后，本轮社融企稳的速度会相对较快。与历史相比较，金融空转在17年去杠杆过程中基本被消灭，而盈利的好转使得实体的融资需求并不弱，最后这一轮同样是外部矛盾，政策最好“充足预案”的迹象也很明显。社融企稳之后，利率债上涨的最强逻辑遭到破坏，后续面临调整风险；对于信用债来说，虽然融资企稳能够缓解信用风险，但预期先行之下信用利差已经收窄了很多，后面的空间也相对有限，如果宽信用传导渠道打通引发资金面边际转紧，反而可能会导致信用债调整。整体来看，债市机会不大。